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降息周期开启 延长债市牛尾行情

降息周期开启 延长债市牛尾行情
www.taihainet.com 2012-08-15 11:19 来源: 中华工商时报 王炜

  据中华工商时报报道,7月份CPI同比涨幅均值为1.8%,两年半以来首次跌破2%,创下新低。随着CPI进一步下行预期增强,出于稳增长的需要,三季度降息、降准窗口进一步打开。业内人士表示,宏观经济面情况和降息周期开启,有利于债市牛尾行情延长。

  作为今年上半年“最赚钱”的基金品种,债券基金上半年平均业绩超过5%.根据同花顺数据统计显示,今年上半年全部232只(A/B/C分开算)债基平均回报率为5.54%,创造了自2008年以来同期最佳战绩。

  目前市场对于下半年债市走势仍然保持乐观,多家机构在研报中也认为,债市牛市基础尚稳,中期仍有盘升动力。华泰证券表示,宏观经济面未来虽有望企稳,但难以出现明显反转,这将使得债市仍有支撑,加上本轮降息周期可能更长,这些都有利于牛尾行情延长。广发基金表示,下半年信用债结构性机会突出,从短期来看,经济增速与通胀率仍处于下行通道,资金利率以缓慢下行为主,投资中高等级信用债能够获得相对安全的回报;从中期来看,经济有望迎来复苏,中低评级的信用债具备中长期的配置价值。

  今年以来,信用债基金的发行受到市场热捧,曾一度出现信用债基金发行规模超预期一日售罄的现象。据wind统计,今年以来共有25只债券型基金成立,其中有11只首发金额超过20亿元,以信用债为主要投资标的基金发行规模最大超过50亿元。据悉,华夏安康信用优选债券基金已于日前获得证监会核准,将于近期发行。该基金主要专注于信用债投资,定位更加精确,适合风险承受能力低,且希望获得较稳定收益的投资者。

  而债券市场对保本基金的前期运作至关重要,招商基金总经理助理及固定收益投资部总监张国强指出,由于预期未来CPI仍将下滑,同时经济可能延续下滑,因此后续存贷款利率还存在一定的调整空间。随着本年度的第二次降息,银行的资金成本开始下降,随着降息周期的逐步展开,未来债券市场有望持续慢牛行情。

 

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